近日，国内模拟与混合信号芯片龙头——上海晶丰明源半导体股份有限公司发布重组预案，拟以“股份＋现金”的方式收购四川易冲科技有限公司（下称“易冲科技”）100%股权，交易作价32.83亿元，同时计划配套募资不超过18亿元。
本次交易方案中，32.83亿元对价由两部分构成：其一为现金支付12.49亿元，占比约38.05%；其二为股份支付20.33亿元，占比约61.95%。股份发行价格确定为50.39元/股，预计发行约4035.24万股。为满足现金对价及后续整合需求，晶丰明源拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份，募集不超过18亿元专项资金，用于支付部分现金对价、补充流动资金及中介费用。
晶丰明源成立于2008年，总部位于上海浦东，定位于电源管理芯片设计企业，采取Fabless轻资产运营模式，围绕LED照明驱动、DC/DC电源管理、AC/DC电源管理、电机控制芯片等产品线布局，覆盖汽车电子、工业控制等多个下游场景。近几年，公司通过外延并购不断完善产品矩阵：2025年推出智能割草机器人驱动芯片、基于第三代半导体的智能集成功率器件，以及支持48V储能系统的BMS方案；此次再度出手，将业务版图进一步延伸至无线充电领域，形成“LED照明驱动＋电源管理＋无线充电”的多点驱动格局。
易冲科技成立于2016年，由清华背景的“85后”博士潘思铭带队创立，团队具有鲜明的“清华系海归”色彩。公司聚焦无线充电芯片、通用充电芯片、汽车电源管理芯片、AC/DC及协议芯片等高性能模拟及数模混合芯片，重点服务消费电子和汽车电子两大高景气赛道。
在无线充电细分市场，易冲科技已跻身全球核心玩家之列。公司2023—2024年无线充电芯片全球市占率保持在国内第一、全球前三的位置，客户涵盖三星、荣耀、小米、OPPO等主流手机品牌，以及安克、Bose、哈曼等消费电子企业；在车载电源管理领域，与比亚迪、吉利、奇瑞等整车厂形成紧密合作关系，同时，上汽、吉利、蔚来等产业资本亦出现在其股东名单中。
从经营数据看，公告显示，易冲科技2023年与2024年营业收入同比分别增长45.02%、47.04%，明显快于可比A股电源管理与信号链芯片公司的平均增速。按2024年销售规模测算，公司已挤入A股电源管理及信号链芯片企业的前十队列，成长动能突出。
在产品和技术层面，易冲科技的无线充电、电荷泵快充芯片将弥补晶丰明源在手机及其生态终端市场的短板，其车规级电源管理产品则有助于丰富晶丰明源的汽车电子版图。交易完成后，双方在AC/DC电源芯片与协议芯片方面可形成完整的适配器解决方案，在电机控制驱动与车规高／低边驱动等领域也能形成协同，整体提升系统级方案能力和市场竞争力。
在客户资源方面，晶丰明源将有机会与易冲科技共享优质客户池：
智能手机与消费电子端，与三星、荣耀等品牌的合作关系，有望帮助晶丰明源切入更多高端项目；
汽车电子端，比亚迪等头部车企的深度合作，为其车载应用和电驱系统相关产品打开更大的想象空间；
此外，在AC/DC适配器、高性能计算等方向的客户资源，也有望为晶丰明源带来增量订单。
技术协同上，易冲科技在无线充电领域的积累，与晶丰明源在电源管理和功率器件方向的长期沉淀具有较强互补性。双方研发平台合并后，有望在第三代半导体材料、智能集成功率器件等前沿方向加快产品化和规模化落地，推动更多高性能模拟及数模混合产品推出市场。
从财务影响来看，此次收购短期内会抬升公司的资产负债率，并对现金流产生一定压力，但若业绩承诺顺利兑现、协同效应逐步释放，中长期有望显著增厚业绩，改善盈利结构。从产业和战略层面看，这笔交易将有助于晶丰明源在电源管理及信号链芯片领域进一步做大体量、完善产品布局，向行业前列位置发起冲击，同时也契合国家在半导体领域培育“新质生产力”的方向导向。
