2025年，全球半导体景气度明显回暖，其中存储板块的复苏尤为抢眼。AI算力需求爆发、服务器内存加速升级、各类智能终端走向“端侧智能化”，叠加此前一轮深度调整后价格触底回升，国内存储产业链企业的业绩普遍出现大幅改善：要么营收、利润同步飙升，要么明显减亏、走出底部。
近期，佰维存储、澜起科技、德明利、恒烁股份先后披露了2025年年度业绩预告。电子发烧友网根据公告做了梳理，可以看到：佰维存储、德明利双双跨入“百亿营收俱乐部”，佰维存储净利润增幅超过500%，冲击10亿元关口，国产存储企业的成长速度可见一斑。
佰维存储：从上半年亏损到Q4“爆发”，全年成功翻身
根据预告，佰维存储预计2025年实现营业收入100亿～120亿元，同比大增49.36%～79.23%；归母净利润有望达到8.50亿～10亿元，同比增幅高达427.19%～520.22%，顺利完成从亏损到高利润的反转。
对比公司此前披露的单季表现，2025年上半年其实并不轻松：
一季度净亏损约1.97亿元；
上半年累计亏损约2.26亿元；
到三季度才刚刚扭亏，净利润约0.3亿元。
真正带来全年“亮眼成绩单”的，是四季度的集中释放。公告显示，2025年Q4单季净利润预计在8.1亿～9.6亿元，同比增幅超过1200%，环比提高约220%～280%，几乎可以用“暴增”来形容。
公司将这一轮业绩修复与腾飞，归因于两个核心因素：
价格周期拐点显现：自2025年二季度起，存储产品价格企稳回升，毛利率随之修复。
AI端侧需求快速放量：AI新兴端侧应用保持高速增长，公司在先进封装、晶圆级封测方面的布局逐步开花结果，重点项目交付推动收入、利润同步提升。
在企业级市场，佰维已经形成较完整的产品矩阵，包括 SATA SSD、PCIe SSD、CXL DRAM 模组、RDIMM、LPCAMM2、SOCAMM 等，面向数据中心和服务器场景，为高强度数据处理和AI工作负载提供高带宽、低时延的存储能力。公司已进入多家服务器厂商、头部互联网公司以及国内领先OEM厂商的核心供应体系，未来有望持续放大规模效应。
在消费端，ePOP 等产品已经进入多家AI智能眼镜的供应链，其中包括这一细分市场的龙头Meta。同时公司也在积极开拓北美地区的其他标杆客户，加深在AI端侧设备领域的布局。
澜起科技：DDR5全面放量，内存接口龙头利润再创新高
澜起科技给出的业绩预告同样相当亮眼：
预计2025年归母净利润21.5亿～23.5亿元，同比增长52.29%～66.46%；
扣非净利润19.2亿～21.2亿元，同比提升53.81%～69.83%。
作为全球内存接口芯片领域的龙头企业，澜起科技的增长与服务器市场的繁荣高度同步。公司在公告和投资者交流中提到，AI产业持续景气，带动下游服务器与高性能计算平台的建设热度不减，互连类芯片出货量大幅增加，成为推升业绩的关键动力。
从产品结构来看，DDR5世代正在加速替代上一代产品：
2025年内，DDR5内存接口芯片渗透率明显提升；
内部“子代”产品持续更新迭代，第三季度DDR5第三子代RCD芯片的收入占比首次超过第二子代；
DDR5第四子代RCD芯片也已开始规模出货。
截至2025年10月27日，公司预计未来六个月将交付的DDR5第二子代 MRCD/MDB 芯片在手订单金额已超过1.4亿元，订单情况颇为扎实。
值得注意的是，澜起科技判断，DDR5时代各子代产品的迭代周期大约在12～18个月，相比DDR4时代的18～24个月明显缩短。由于每一代新品的起始售价普遍高于上一代，更快的迭代节奏有助于维持甚至拉高整体平均售价和毛利率。目前来看，澜起在DDR5产品迭代和出货节奏方面领先部分竞争对手，这也被视为2026年业绩继续增长的重要支撑点。
德明利：规模与盈利双双跃升，Q4利润“暴冲”
德明利的业绩预告显示，2025年公司有望迈入“百亿营收”门槛：
全年营收预计103亿～113亿元，同比增长115.82%～136.77%；
归母净利润预计在6.5亿～8亿元，同比增长85.42%～128.21%。
其中，四季度同样扮演了关键角色。公告披露，2025年Q4单季净利润预计达到6.77亿～8.27亿元，同比增幅超过10倍，环比增幅则超过600%，显示公司在需求回暖背景下实现了明显的“业绩加速”。
推动德明利高速增长的，依旧是AI带来的结构性机会。公司指出，自2025年三季度起，在AI需求驱动下，存储行业景气度显著回升，价格进入上行通道，产品销售毛利率明显改善，从而带动盈利能力快速修复。
另一方面，德明利近两年持续强化“全链路存储解决方案”能力，一方面加大高端制造产能建设，另一方面搭建起覆盖产品定制、方案设计、生产交付的全栈服务体系，在重点客户引入、产品导入方面取得突破，带动业务规模快速放大。
在业务结构上，企业级存储已经成为德明利的重要增长引擎之一。当前，公司PCIe/SATA SSD、RDIMM 等产品深度适配AI服务器、数据中心等高端场景，成功进入多家头部互联网公司及服务器厂商的供应链，已形成稳定的批量出货。公司也表示，将通过自建产能等方式，有计划地提升自有交付能力，以匹配关键业务的扩张需求。
恒烁股份：仍处亏损，但“失血速度”大幅放缓
与前三家公司不同，恒烁股份在2025年尚未实现扭亏为盈，但亏损规模已经明显收窄。公司预计2025年归母净利润约为-9832万元，相比2024年亏损的1.61亿元有了明显改善。
公司表示，2025年延续了既有的市场策略，以提升出货量和市场占有率为主要目标，加大了销售投入。从结果看，产品出货量同比增加，带动营业收入和综合毛利率有所提升。只是在当前收入规模下，整体毛利率仍偏低，因此尚未实现盈亏平衡。
恒烁的主业包括存储芯片和MCU芯片研发，量产的大容量存储模组覆盖 NAND Flash、DRAM、eMMC 等产品，今年以来整体出货保持稳步增长。
在NOR Flash 方面，公司现阶段量产产品容量区间为1Mb～256Mb，其中32Mb～128Mb的中容量产品贡献了大约六成的NOR Flash营收。
在技术布局上，恒烁也在向更先进工艺推进。公司在2025年10月的投资者活动中透露，正在积极研发基于先进 NORD 工艺的 NOR Flash 产品，首颗4Mb产品已送样给下游客户，其他小容量NORD工艺产品也在同步开发中，未来有望逐步丰富产品线、提升盈利质量。
行业趋势与展望：AI驱动下的“新一轮上行周期”
从这四家代表性企业的业绩预告可以看出，2025年存储行业已经从底部走向新一轮上行周期，价格和需求双双回暖。在AI持续放量的背景下，数据存储需求显著上升，头部云服务商不断向原厂锁定长期大单，原厂也倾向优先保障服务器等高价值产品的产能，这在客观上挤压了非服务器领域的供应，强化了涨价预期。
CFM闪存市场的预测也体现了这一趋势：
2026年一季度，上行情绪仍将延续；
Mobile eMMC/UFS 预计涨价25%～30%；
LPDDR4X/5X 涨幅有望达到30%～35%；
PC端 DDR5/LPDDR5X 涨幅预计在30%～35%；
cSSD 价格上调区间约25%～30%。
从现实表现与未来预期综合来看，AI端侧应用已经成为2025年国产存储企业业绩增长的关键词，企业级存储、数据中心、AI服务器相关产品也在加速放量。展望2026年，随着AI算力需求继续提升、数据中心新建与扩容持续推进、智能汽车渗透率不断提高，加上信创产业的深入推进，本土存储厂商有望在新一轮景气周期中进一步做大规模、做厚利润，整体迈入更加稳健的高质量增长阶段。
