存储行业财报季：A股企业业绩分化，国产厂商迎来业绩拐点
随着全球存储价格处于新一轮超级周期，近期多家A股存储企业披露了2025年第三季度财报。行业各家业绩普遍强劲，但表现也呈现出明显分化。
江波龙领跑，净利大幅增长
根据公开数据，江波龙成为本季度最大黑马。第三季度营业收入65.39亿元，同比大增54.6%；净利润6.98亿元，同比暴增超19倍。公司前三季度净利润7.13亿元，同比增长27.95%。得益于产品结构持续优化、自研技术加持与海外市场突破，公司盈利能力显著增强。在中国企业级SATA SSD总容量市占率方面，江波龙位列国产品牌首位，企业级PCIe SSD及高端内存模组的批量导入亦显示其产业链渗透能力正在提升。
佰维存储、德明利季度向好，全年仍承压
除江波龙外，佰维存储和德明利第三季度业绩也有不俗增长。佰维存储单季净利润同比大增5倍，德明利也同比增长1.7倍。但由于年初行业低谷拖累，二者今年前三季度净利依然较去年大幅缩水，显示行业高度波动性。两家公司均指出，上半年受全球存储价格下探影响，产品销售收入与毛利下滑，下半年随着市场修复与价格回暖，业绩逐步改善。同期研发投入则持续加大，以新一代产品和高端封测技术为主攻方向。
部分企业仍未扭亏，研发投入高企
不过，行业分化格局依然突出。北京君正、香农芯创、东芯股份、普冉股份、恒烁股份五家公司在今年前三季度和三季度均录得净利润同比下降或亏损。以东芯股份为例，2025年第三季度营收同比增长近三成，但仍亏损超3500万元。公司管理层表示，当前正加大在高端存储、网络通信和工业控制等领域布局，同时加强成本管控与产品结构优化，力争抓住半导体行业业绩回暖带来的新机会。
涨价周期叠加AI机遇，国产存储企业需强化产品竞争力
行业人士指出，三星、SK海力士等全球存储巨头近期已通知下游将开启新一轮涨价，四季度DRAM、NAND合约价涨幅或高达30%。国内企业能否把握这一机遇，除依托行业周期红利外，更取决于综合创新能力、全产业链协同以及对头部客户的持续突破。
业界分析认为，AI终端普及将驱动高端存储需求持续走高。拥有自研主控和高端SSD等核心技术的厂商，在满足AI大模型、智能终端本地化需求等场景下，有望形成长期业绩支撑。伴随数据中心、高性能计算等新兴市场扩容，国产存储企业亟需突破高端产品卡位和自主可控瓶颈，提升原厂议价能力和供应链韧性。
总体来看，虽然存储行业波动明显，但随着AI产业引爆新一轮存储需求，未来两年行业景气度有望维持高位，国产厂商能否抓住周期红利、深耕技术创新，将决定新一轮市场竞争格局。
