我会以更贴近行业观察的叙事视角重写内容，弱化机械罗列感，增强逻辑连贯性和阅读流畅度，同时保留核心数据与分析逻辑：
光伏行业正经历一场前所未有的 “寒冬”。2026 年初，隆基绿能、通威股份等行业龙头陆续披露的 2025 年业绩预告，让整个产业链的困境浮出水面 —— 隆基绿能预计净亏损 60 至 65 亿元，通威股份的亏损额度更是高达 90 至 100 亿元，这两家行业巨头的业绩表现，折射出全行业的普遍承压。
不止头部企业，晶澳科技、TCL 中环、天合光能、晶科能源等一众主流厂商，也纷纷发布了 2025 年业绩预亏公告。晶澳科技预计净亏损 45 至 48 亿元，爱旭股份亏损 12 至 19 亿元，TCL 中环的亏损区间则在 82 至 96 亿元。即便部分企业保持了组件出货量的增长，但在行业结构性产能过剩的大背景下，阶段性供需失衡带来的经营压力，终究难以回避。天合光能与晶科能源虽未披露具体亏损金额，但也明确表示 2025 年净利润将为负值，延续了此前的亏损态势。
从 2023 年四季度行业普遍陷入亏损开始，不少光伏龙头已经连续九个季度未能实现盈利，这场亏损潮的背后，是多重因素的叠加影响。最核心的矛盾在于产能与需求的严重错配：2024 至 2025 年间，中国光伏主产业链的硅料、硅片、电池、组件名义产能均达到 1100 至 1400GW 级别，而全球每年新增光伏需求仅 500 至 600GW，多数环节的产能是需求的 1.5 至 2 倍，部分环节过剩甚至超过 100%。行业机构测算显示，各环节产能利用率普遍不足 60%，大量设备处于闲置状态。
这一轮产能过剩的根源，在于前几年 “双碳” 目标下的资本热潮。高利润预期吸引了大量资本涌入光伏赛道，不仅隆基、通威等一体化龙头大幅扩产，众多跨界企业也纷纷入局。企业普遍抱着 “扩产能 — 摊薄成本 — 低价抢市场 — 再扩产” 的思路，最终导致同质化产能集中释放，供需关系彻底失衡。而产品差异化不足的问题，让竞争最终沦为单纯的价格战：组件价格从 2022 年高峰时的约 2 元 / W，一路跌至 2024 至 2025 年的 0.9 至 1.3 元 / W，部分项目在 2025 年中甚至出现 0.6 元 / W 的报价，远低于多数企业的现金成本；硅料价格也从峰值的 20 万元 / 吨暴跌至 2025 年初的 3 至 4 万元 / 吨，全产业链利润空间被极度压缩。
雪上加霜的是，原材料价格上涨与海外贸易壁垒的双重挤压。2025 年四季度，银浆、硅料等核心原材料价格大幅上涨，进一步推高了生产升本；而欧美等国对中国及通过东南亚出口的光伏产品持续采取反倾销、反补贴、加征关税等限制措施，迫使企业加速海外建厂，额外增加了运营成本。
不过，寒冬之中已现暖意。进入 2026 年一季度，光伏组件报价迎来久违的上涨态势。据 Infolink Consulting 数据，TOPCon 组件与 BC 组件报价均有所上调，超 0.8 元 / 瓦；分布式分销渠道的组件成交价格区间在 0.67 至 0.8 元 / 瓦，均价达到 0.72 元 / 瓦；出口组件报价也维持在 0.09 至 0.13 美元 / 瓦。这一变化，与出口退税政策调整、银价上涨等因素相关，也让行业看到了价格企稳的可能。
更值得关注的是，行业自身的 “反内卷” 行动已初见成效。2025 年 1 至 10 月，多晶硅产量同比下降 29.6%，硅片产量同比下降 6.7%，这两项数据分别创下 2013 年、2009 年以来的首次同比下滑，显示主流企业正在通过协同减产控制供应，缓解产能过剩压力。同时，多数企业 2025 年的亏损额度已较上年有所收窄，行业最坏的时期似乎正在过去。
政策层面也在引导行业转型。2025 年四季度国家调整出口退税政策，明确 2026 年 4 月 1 日起取消光伏等产品增值税出口退税，这一举措虽对依赖出口退税的企业构成短期冲击，但长期来看，将倒逼行业从 “低价拼量” 转向 “技术与质量竞争”，推动产业向更高质量发展。
需求端的新机遇也在酝酿。海外市场需求持续旺盛，马斯克的 SpaceX 提出每年部署 100GW 太空太阳能 AI 卫星网络的计划，虽仍存争议，但已引发产业链对新场景的关注；储能与光伏的协同效应不断增强，全球储能市场的蓬勃发展为光伏产业提供了新的增长空间；而 AI 数据中心、电网侧配储等新兴场景，也将进一步拉动光储一体化需求。
对于光伏行业而言，2026 年仍有政策调整的挑战，但从行业自身的产能出清、价格企稳，到需求端的新增长点涌现，多重积极信号正在汇聚。经历了持续的亏损与内卷，光伏产业正站在转型的十字路口，尽管前路仍有不确定性，但可以肯定的是，行业最低谷的时期已经过去，未来的发展将更依赖技术创新与质量提升，而非单纯的规模扩张。
