新能源驱动，全球功率半导体巨头最新财报揭示行业新动向
在新能源体系持续变革与升级的大背景下，功率半导体行业正迎来新一轮机遇。随着光伏、储能、风电以及汽车电动化/智能化、AI等应用场景繁荣发展，市场规模持续扩容。根据公开数据，目前全球功率半导体市场呈现高度集中，前五大厂商（英飞凌、安森美、意法半导体、三菱电机和富士电机）合计市场份额达42%，行业格局清晰。
近日，英飞凌、意法半导体和安森美三家国际龙头陆续发布2025财年第三季度业绩报告。通过梳理公司数据和管理层观点，不难发现当前市场变局，以及各领域增长与压力所在。
英飞凌：业绩稳健增长，汽车与AI成“新双引擎”
11月12日，英飞凌披露2025财年第四季度业绩。数据显示，本季度营收达39.43亿欧元，环比增长6%，同比微增1%，总体业绩超市场预期。分板块看，四大主营业务均有所增长，剔除汇率影响后，营收增幅达8.5%。
汽车业务持续向好。第四季度营收提升至19.21亿欧元，环比增长3%，板块利润率升至22.4%。智能功率器件、微控制器、以及电动汽车相关解决方案成为拉动增长的主力。其中，得益于美国和中国市场补贴退坡前的预防性采购，电动汽车解决方案业务表现尤为抢眼。
功率与传感器系统业务季度环比增长13%，得益于服务器和AI数据中心相关产品需求快速拉升。同时，硅麦克风等手机配套产品同样带动营收增长。
绿色工业能源业务则因可再生能源和电网基础设施需求提升，以及高速列车等电动交通领域带动，实现7%季度增长。
互联安全系统季度营收也录得小幅提升，非接触式支付卡需求回暖成为主要驱动因素。
面对当前外部经济和地缘政治不确定性，英飞凌首席执行官约亨・哈内贝克表示，公司业务模式展现出强大韧性。展望2026财年，英飞凌预计业绩将实现温和增长，汽车和工业市场动力尚处在恢复阶段，许多客户仍趋于谨慎，“短单化”明显。但AI基础设施投资作为结构性增量机会，将成为公司新的业绩增长高地，公司亦将AI数据中心供电业务2026财年营收预期上调至15亿欧元，远期市场空间值得期待。
意法半导体：汽车利空压制，结构性亮点难掩整体承压
10月23日，意法半导体披露2025财年三季报。公司当季净营收31.9亿美元，同比下滑2%，净利润由3.51亿美元降至2.67亿美元。受制于汽车市场调整，板块营收同比下降17%，但环比仍增长10%。值得注意的是，AM&S部门（模拟、MEMS与传感器）受益成像产品带动收入增长7%；而电源和分立产品部门出现34.3%营收大幅下滑，并转为亏损。
从公开电话会议和管理层表态来看，意法半导体部分汽车和工业客户仍在消化前期超额备货，导致新订单恢复速度低于预期，尤其是在全球新能源汽车需求放缓背景下。公司高管直言，四季度展望承压。
综合来看，意法半导体近年在成像传感和微控制器等细分领域优势突出，但整体产品组合竞争力略显不足，电源和分立产品环节的“短板”拖累公司整体业绩。
展望未来，意法半导体预计季度营收32.8亿美元，毛利率为35%。随着客户库存逐步消化，汽车和工业业务有望在后续环节逐步企稳改善。
安森美：AI电源业务亮眼，车芯市场开始“复苏”苗头
安森美11月3日发布2025财年第三季度报告。报告期内，公司营收15.51亿美元，虽较去年同期下降，但高于市场一致预期。驱动业绩的关键在于AI带动的数据中心节能电源管理芯片需求显著增长，有效抵消了汽车市场的疲软。
具体来看，电源方案板块业绩表现突出，营收同比增长11%，主要源于生成式AI推动下的数据中心投资潮。相较之下，欧美电动车需求降温，使汽车客户采购趋于谨慎。不过，本季度安森美汽车市场营收仍优于市场预期，环比二季度小幅回升，行业关注该领域是否已经触底反弹。
公司对第四季度业绩持审慎乐观态度。预计营收将维持在14.8亿至15.8亿美元水平。整体客户需求虽未明显改善，但AI相关领域依旧为公司营运动能提供重要支撑。
行业动态与趋势判断
综合三家国际巨头最新财报，当前功率半导体市场正在经历结构性调整与新旧动能转化。一方面，传统汽车和工业客户受下游去库存及终端需求回落影响，业绩承压；另一方面，AI和数据中心、泛新能源业务成为市场增长新引擎。以英飞凌和安森美为代表的企业，正通过新能源和新兴AI应用领域优势持续巩固龙头地位。
展望未来，功率半导体行业有望在全球智能电动汽车、光伏储能、AI数据中心等领域的推动下持续受益，但短期内行业内分化格局仍将延续。主流厂商正加快产品结构升级与高端市场布局，把握新一轮产业升级红利。
