英特尔奖金缩水，业绩困局显现
近日，英特尔宣布向以色列员工发放相当于 0.8 个月工资的年度奖金，与此前的 2.5-3 个月工资相比大幅缩水。英特尔对此回应称：“今年还将依据业务成果向员工发放奖金。”然而，从第三方统计数据来看，英特尔的业绩状况不容乐观，已陷入市场危机。
数据中心业务：从巅峰到低谷
根据 SemiAnalysis 分析师 Sravan Kundojjala 的预测，2024 年英特尔数据中心 CPU 的销量将比 2011 年减少 20%，较 2021 年峰值更是锐减 超过 80%，降至近十四年来最低点（见图 1）。
尽管英特尔在 2024 年第四季度取得全年最佳财季表现，营收和毛利率达到全年最高，但全年营收和毛利率均同比下降，净亏损高达 188 亿美元。
竞争加剧与市场份额流失
英特尔在数据中心领域的表现持续受挫，主要原因包括：
AMD 的强势崛起
AMD 的 EPYC 系列处理器凭借 高性能、低功耗 的优势，迅速抢占市场。数据显示，14 台 AMD EPYC 9965 CPU 服务器即可替代 100 台传统服务器，为数据中心释放更多空间和电力，满足 AI 算力需求。
最新发布的 AMD EPYC 9005 系列处理器（基于 “Zen 5” 核心架构）拥有 192 个核心，在 AI 工作负载和能效方面表现优异，进一步巩固了其市场地位。
英特尔产品竞争力不足
英特尔即将推出的 Clearwater Forest 数据中心 CPU 被寄予厚望，但产品性能仍落后于竞争对手。其 18A 工艺的旗舰处理器因封装问题推迟至 2026 年第一季度发布，进一步削弱市场信心。
制程与封装技术落后
英特尔在先进封装领域的推进出现“进度错配”，未能突破硅中介层微凸点间距的良率瓶颈（5μm 以下），在追赶台积电 CoWoS 封装体系的过程中面临严峻挑战。
消费级 CPU 市场：失守欧洲
根据德国零售商 Mindfactory 的数据，英特尔在 2025 年 1 月的德国 CPU 市场销售额仅占 6.55%，而 AMD 占据 93.45%。在销量上，AMD 的市场份额达到 92.16%，显著领先。
价格与性能背离
尽管 AMD 的 CPU 平均售价（352 欧元）高于英特尔（290 欧元），但其产品仍然受到消费者青睐。例如，AMD Ryzen 7 9800X3D 成为当月最畅销型号，售出 8390 枚。相比之下，英特尔 Core Ultra 9 285K 仅售出 10 枚。
欧洲市场趋势
不仅是德国，整个欧洲市场的零售数据同样显示 AMD 的压倒性优势。在销量排行榜前十名中，AMD 锐龙处理器占据前五，而英特尔仅有两款产品上榜，且均为旧款型号（i5 12400F 和 i5 10400F）。
英特尔的战略困境
曾经，英特尔以“Tick-Tock”战略（工艺与架构交替升级）引领行业，但自 2014 年 14nm 节点后，其制程进展明显放缓。尽管英特尔提出了“四年五个节点”计划（如 Intel 7、Intel 4、Intel 3 等），但量产进度仍落后于台积电和三星。
数据中心的未来挑战
随着全球数据中心市场向 智算中心 转型，英特尔不仅在传统云原生市场面临挑战，其在 AI 推理市场的表现也有待观察。Clearwater Forest 被视为英特尔逆袭的关键产品，但技术和市场的不确定性使其前景蒙上阴影。
消费市场的 AI 转型
在消费级 CPU 市场，英特尔错失 AI PC 的先机。尽管近期推出酷睿 Ultra 系列处理器集成 NPU，但 AMD 的 Ryzen AI 已占据优势，英特尔的市场渗透需要更多时间。
结语
英特尔曾凭借垂直一体化模式在数据中心和消费级 CPU 市场长期占据主导地位。然而，随着市场竞争加剧，AMD 在 x86 架构上的产品性能超越英特尔，英伟达则牢牢掌控智算中心的核心市场。未来，英特尔需要在 制程突破、架构革新（如拥抱 ARM 或 RISC-V）及 生态合作（如与云计算厂商定制芯片）之间找到平衡，方能在激烈的竞争中重获生机。
