AR产业融资热潮持续 技术与商业落地迎来关键拐点
2025年以来，全球AR行业持续受到资本市场的高度关注。数据显示，2025年上半年，全球VR/AR领域完成融资66笔，金额高达559.8亿元。根据深圳市人工智能产业协会同步统计，国内AR/VR赛道上半年已披露16起公开融资事件，资本活跃度持续走高。
细究今年9月至11月，已有包括鲲游光电、JBD、雷鸟创新等八家涵盖上游光学、芯片到下游AI眼镜的企业陆续完成新一轮融资。业内普遍认为，这一轮融资潮无论从金额规模还是企业类型，都反映出AR产业正步入技术加速产品化、市场大规模落地的窗口期。本文重点梳理本轮融资涉及企业的技术路径和产业战略，剖析AR行业所处发展阶段和未来趋势。
B轮及后期融资占比攀升，行业迈入“产品验证+商业化”阶段
2025年9-11月公开披露的7起AR相关融资中，B轮及之后（含B+、C、C+轮）占比已超七成。行业投资已从此前的概念验证，逐步向产品商业化、规模化和客户合作阶段演进。例如理湃光晶，最新一轮融资后计划继续完善AR几何光波导产业链，加强产能与产业协作，强化交付能力。JBD则计划依托新获10亿元资金加速MicroLED微显示技术研发以及产品落地，提升全球化产业化能力。类似案例还有VITURE，累计B轮融资达1亿美元，聚焦全球渠道和生态拓展。鲲游光电则获近4亿元人民币B+轮支持，巩固其在晶圆级光学制造领域的技术壁垒。
融资规模提升反映出行业信心。以JBD单笔融资额突破10亿元，雷鸟创新C+轮据传创下国内AR眼镜单笔纪录，金额或达8亿元。资本更看重企业核心技术、量产能力与产品商业前景。
此外，VITURE等企业获得资本青睐，也与其全球化和新场景开拓密切相关。该品牌官方透露，资金将主要用于全球零售与分销网络布局，把XR带入生产力工具等新应用，推动AI驱动的XR软硬件生态建设。IDC数据显示，2024年Q4，VITURE已实现北美AR眼镜市场份额第一。
总体来看，业内主流观点认为，目前AR行业已进入“技术突破兑现”与“商业落地提速”的交汇区间，投资者关注点转向企业自主创新、订单兑现和量产能力，行业商业化进程正快速推进。
AR光学赛道迎“工程兑现期”，多路径创新齐头并进
作为AR核心技术，光学系统的进步直接影响终端产品体验和成本。鲲游光电、耐德佳、理湃光晶等企业近期获得新一轮重要融资，反映光学板块受资本高度关注。
鲲游光电凭借晶圆级制造，实现AR显示衍射光波导的量产与低成本供应，产品线涵盖3D成像、AR显示与车载领域，出货量已达千万级，全球领先。公司还在硅基光子等底层创新展开布局，强化从器件到系统的全链条能力。
理湃光晶主攻几何光波导技术，在与国内整机品牌深度合作基础上，已实现模组批量交付。耐德佳则致力于自由曲面光学与波导创新，其自主研发的轻薄模组与自研镜片已进入国际头盔、可穿戴场景，如Shoei最新款AR头盔便采用了该公司的光学显示方案，技术融合创新特征突出。
Gyges Labs则以主动式AI和创新光学技术扩展可穿戴硬件系列，计划2026年推出多款新品，持续拓展“AI+硬件”市场。
微显示技术百花齐放，Micro-LED与FSD成为投资新宠
显示技术线上，Micro-LED和FSD成为产业创新焦点。JBD作为全球领先Micro-LED微显示芯片供应商，已完成面向50余款AR消费级终端的批量供货，这一细分赛道竞争格局日益成型。JBD十年间的10轮融资，背景有中信证券、安徽铁路基金、光跃投资等知名机构，资金实力结合技术成果为后续全彩Micro-LED产品大规模应用夯实基础。公司新发布的“蜂鸟II”彩色光引擎和2.5微米像素平台，不仅实现显示密度和体积优化，还将加速明年产品市场化步伐。
理想境界则专注光纤扫描显示（FSD），以超小型投影模组切入360°车载、头显等新场景，获得亿元级投资支持。
AR生态进入“软硬结合”竞争，行业面临价值兑现新考验
伴随AI、大模型等新技术融合，AR终端厂商纷纷从单一硬件制造向“AI+场景+生态”战略升级。以雷鸟创新为例，C+轮融资后，已形成X系列AI+AR眼镜、观影Air系列、AI拍摄V系列等多线产品，并在文旅、远程协作等行业落地规模化商业项目。
结语：AR产业迈向规模化商用 加速价值兑现进程
回看2025年秋季以来AR赛道的融资热潮，行业已从“技术探索”转向“价值兑现”新阶段。随着核心技术持续成熟和场景应用加速渗透，2026年有望迎来AR产品从“小众尝鲜”向“规模化商用”跨越。未来，技术创新、产业协同和市场拓展将成为行业主旋律。
