2025年一季度国产存储企业业绩分化，部分公司净利润逆势增长
2025年第一季度，国内存储相关上市公司纷纷披露最新财报。从整体数据来看，行业营收普遍增幅有限，不少公司净利润出现同比下滑。具体来看，兆易创新、东芯股份、德明利、联芸科技等公司实现营收两位数增长，而净利润实现正增长的仅有兆易创新、聚辰股份、恒烁股份三家，其中聚辰股份的净利润同比大涨近95%，涨幅居首。值得一提的是，兆易创新成为本季度唯一一家同时实现营收和净利两位数增长的企业。
部分企业净利润实现逆势增长
聚辰股份得益于高附加值存储芯片销量增加，以及整体毛利率的提升，实现了业绩的高速增长，部分抵消了其他业务下滑带来的不利影响。公司表示，2025年以来，不同下游市场需求存在分化，消费结构持续变化。聚辰在DDR5 SPD、汽车级EEPROM、工业EEPROM以及NOR Flash等领域加大布局，推动了产品出货量同比快速增加，有效降低了其他细分赛道波动带来的冲击。
报告期内，公司实现营收2.61亿元，净利润则同比大幅提高至9948万元，增幅94.71%。公司毛利率比去年同期提升5.67个百分点，现金流、研发投入等多项核心数据也创下同期新高，研发投入达4104万元。聚辰在优化产品结构、增强技术储备方面持续发力，为未来发展积蓄动力。
兆易创新2025年一季度归母净利润同比增长14.57%，核心原因是营业收入增长明显。受益于国家刺激政策和AI PC等终端需求拉动，公司产品在存储与计算市场表现突出，网通等领域也有稳定增长。
多数企业净利润下滑，经营压力依然较大
部分企业虽然营收增长，但仍面临利润压力。北京君正指出，公司汽车、工业、通信等市场虽有回暖迹象，各类芯片销售收入同比增长，但受股权激励等因素影响，公司净利润有所下滑。2025年一季度，公司营收10.6亿元，同比增长5.28%，净利润为7390万元，同比下降15.3%。
东芯股份一季度营收1.42亿元，同比增长33.9%，但因研发等投入增加，盈利承压。公司仍坚持高强度研发，持续推进存储芯片升级和新领域布局。财务费用上升、部分投资项目尚未贡献收入也对业绩造成一定压力。
江波龙本季度实现营收42.56亿元，净利润为-1.52亿元，虽仍处于亏损状态，但持续亏损幅度已较前期有所收窄。公司表示，2024年下半年以来，下游客户去库存叠加消费终端复苏缓慢，导致行业产品价格承压，毛利率下降。不过，2025年一季度后半段开始，受原厂减产及市场心理预期改善影响，存储芯片价格回暖，下游需求也有明显恢复。公司Lexar品牌和企业级存储业务均表现向好，eSSD及RDIMM收入同比翻番；自研UFS主控芯片量产，为嵌入式市场发力打下基础。
市场展望
整体来看，2025年初行业依然承压，但已有不少企业通过产品升级、市场结构调整实现逆势提升。随着原厂减产、下游去库存基本结束，存储市场价格自3月底起逐步企稳回升，预计未来行业景气度有望继续回暖。企业能否持续提升技术创新能力和拓展高附加值应用场景，将成为下一阶段业绩表现的关键。
