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智能手机进入存量竞争市场，预计2018-2019年出货量会有小幅回落，2020年5G带来换机需求会实现再次增长，但整体出货量增速仍将只是个位数的增长，智能手机高成长期已经过去。对于智能手机，零部件一旦停止创新，终端厂商每年会要求10%左右的价格下降幅度，因此会进一步压缩手机产业链公司的盈利能力。虽然智能手机出货量不再增长，甚至下滑，但是具备持续创新机会的功能模块仍值得业界重点关注。未来智能手机具备持续创新机会的结构性领域预计将会是摄像头(三/多摄、摄像头升级等)、5G功能模块、AI模块、屏幕折叠等。